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时间:2020年02月23日 12:14

新万博体育中金地方债及企业贷款放量推动新增社融超5万亿元

田常欲作乱於齐,惮高、国、鲍、晏,故移其兵欲以伐鲁。孔子闻之,谓门弟子曰:“夫鲁,坟墓所处,父母之国,国危如此,二三子何为莫出?”子路请出,孔子止之。子张、子石请行,孔子弗许。子贡请行,孔子许之。


1月新增社融超出市场预期,主要受地方债净发行同比明显放量、以及企业贷款加速扩张推动。同时,1月非标余额环比净增。1月信贷数据显示政策对基建投资的支持力度加大、以及金融去杠杆节奏边际缓和。虽然去年同期基数较高,但社融同比增速仍持平于10.7%。季节性调整后,1月社融月环比年化增速从去年12月的10.6%回升至11.8%。同时,假设央行外汇占款规模环比不变,我们估计1月“准M2”[1]同比增速可能从去年12月的9.9%小幅上升至10.0%。具体看,


虽疏食菜羹,必祭,必齐如也。


1月信贷数据显示货币政策支持实体经济的力度有所加大。往前看,我们预计,在各项经济指标出现明确企稳迹象之前,政策立场有望保持宽松。同时,财政政策及行业相关政策也将侧重“保增长”。在昨晚发布的4季度货币政策执行报告中,央行明确传递了短期内加大逆周期调节力度、进一步引导利率下行的政策意图[2]。往前看,我们预计货币与财政政策均将保持宽松立场,以对冲疫情对经济的短期冲击[3]。


昔黄帝有涿鹿之战,以定火灾;颛顼有共工之陈,以平水害;成汤有南巢之伐,以殄夏乱。递兴递废,胜者用事,所受於天也。

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